每經編輯｜每經記者 李聽 發自上海    

每經記者 李聽 發自上海

2011年5月，中國保監會發布《關于變額年金保險試點的通知》，拉開新一輪保險產品創新序幕，如今，一年過去，變額年金試點情況如何？

日前，《每日經濟新聞》記者對相關公司的調查顯示，截至5月份，首批試點的中美聯泰大都會人壽、金盛人壽變額年金保險產品共實現銷售額累計不足5億元。

與之對應的是，目前變額年金的業績仍不理想。5月25日，中美聯泰大都會人壽公布的變額年金產品單位價格顯示，穩贏利益投資賬戶買入賣出價分別為0.9770和0.9770，賣出價累計漲跌幅為－2.3%；5月24日，金盛人壽公布的變額年金產品價格顯示，和諧賬戶買入賣出價分別為1.0162和0.9962，賣出價累計漲跌幅為－0.0038%。

業內人士表示，隨著市場轉暖，變額年金產品破“1”有望。

銷售緩慢寄望延稅型養老保險試點

截至目前，變額年金試點工作在金盛人壽、中美聯泰大都會人壽、華泰人壽三家試點。其中，最先開賣的是金盛人壽和中美聯泰大都會人壽兩家，華泰人壽的產品今年3月才正式開賣。

《每日經濟新聞》記者了解到，截至5月份，中美聯泰大都會人壽、金盛人壽變額年金保險產品共實現銷售額累計不足5億元。盡管受市場環境的影響，變額年金產品的銷量低于試點保險公司的預期。相關保險公司負責人表示，隨著中國沿海發達地區老齡化進程的加快，以及延稅型養老保險試點工作的推動，變額年金產品市場空間依然巨大。

以上海為例，“十二五”期間進入人口老齡化加速發展期，老年人口總量急劇增加，高齡人口總數繼續增長，獨生子女父母將逐漸成為新增老年人群的主體。《每日經濟新聞》記者從上海市政府獲得的信息顯示，預計到2015年末，戶籍60歲及以上老年人口將超過430萬，比例接近30%；平均每年增加20多萬，比“十一五”時期老年人口增長數量翻番。“十二五”時期，老齡化比重平均每年增加近1.3個百分點。戶籍80歲及以上高齡人口將達到70萬，平均每年增加2.4萬。

據介紹，變額年金被媒體形象地稱為“保底的投連險”，有關負責人表示，變額年金保險能夠兼顧養老、投資、最低保障三方面功能，較為符合我國保險消費者的偏好——希望獲得投資收益以實現養老目的，但不愿本金發生損失。近十年來，養老年金類產品發展緩慢，是保險業長遠健康發展的一塊短板。

相關試點保險公司有關負責人進一步解釋，在產品的設計上，就是力求在波動的市場中，為普通保戶提供一個能夠保證本金、又能博取較高投資收益的賬戶，“雖然消費者可能短期面臨虧損，但其到期是保本的，而且如果股市回暖，有可能博取更高收益，這是變額年金的一大優勢。”

上海一位知名投行人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“通過套利及反向操作，在波動的市場環境下獲得穩定收益是能夠實現的。”

事實上，在經濟保持平穩較快發展的同時，不可避免地帶來了通貨膨脹的節節攀升。上海市統計局公布的數據顯示，4月份上海市居民消費價格總水平比去年同月上升3.6%。如從大類看，食品類價格上升8%，煙酒類價格上升1.5%，衣著類價格上升4.3%等。1~4月份，上海市居民消費價格總水平比去年同期上升4%。一位保險公司相關負責人坦言，在現有的通貨膨脹條件下，分紅險等傳統壽險很難滿足客戶資產保值和增值的需要。

市場競爭激烈變額年金產品競爭乏力

5月27日，一位貿易公司總經理在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，現在市場這么浮躁，誰還會靜下心來做價值投資？

實際上，中國沿海經濟發達城市市場競爭異常激烈。以上海為例，部分接受記者采訪的高端人士表示，每天都能接到三、五個投資、信托、黃金、保險等推銷電話。

在目前的金融環境下，由于資金短缺導致的高借貸利率、民間借貸熱、信托產品熱、高利息理財產品熱，都對目前較為單一的儲蓄型壽險產品形成了巨大挑戰。

“在上海，客戶都很精明的，資訊也異常發達，變額年金產品要有所突破，確實很難。如果能從二線城市做起，說不定比在一線城市經營的效果要好。”一位資深金融從業人士表示。

不過，對于上述金融人士的期望，一些業內人士難以認同，相對其他保險產品，變額年金相對復雜，目前試點在大城市銷售也有出于風險控制的目的，在大城市客戶和代理人都相對成熟，可以避免銷售誤導，如果下放到二線城市，銷售誤導如何避免，將成為一個挑戰。

值得一提的是，對中小保險公司而言，部分壽險公司核心營銷人員轉投第三方理財機構以及其他行業等，對其后續發展造成較大影響。與此同時，大型中資保險公司能夠通過快速的機構鋪設與人員招聘占據市場領導地位。

以上海市場為例，人身險公司從5年前的34家增長到目前的49家。“新公司很難再拉起一支銷售隊伍來。”27日，一位大型壽險公司高級督訓在和《每日經濟新聞》記者交流時表示：“盡管如此，新公司通過對銀行等銷售渠道的爭奪，對原有保險公司的市場份額有所蠶食。”

市場或將迎來轉折

人口老齡化為年金市場送來了一道美餐，卻尚未吃到嘴里。但是，“隨著國家重新啟動大建設，市場行情可能將加快速度上行。”一位基金投資總監表示，一旦股市向好，變額年金的收益有望出現轉機。

盡管市值出現了小幅縮水，但相關壽險公司投資負責人仍然保持樂觀：“變額年金賬戶收益優于同期上證指數的收益，得益于對風險資產和無風險資產的動態調整。”

一位財經人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“市場整體區間震蕩的大格局并未改變，如果A股大盤探低至2300點以下且兩市成交量進一步萎縮至總和不到千億的時候，我們認為反倒可能給投資者提供一個逢低介入的機會。”

針對變額年金產品，相關保險公司投資負責人表示，如果是在一個比較長的時間如5年～7年內，變額年金產品還是能夠給客戶創造一個比較好的收益。