李話語每經記者張昊 在近期的行情中，整個煤炭板塊亦是“蠢蠢欲動”，其中靖遠煤電（000552，收盤價19.57元）、永泰能源（600157，收盤價10.68元）、盤江股份（600395，收盤價33.75元）等煤炭板塊個股近期持續上漲，大有新龍頭之效應。 某券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，隨著流動性的改善，下游需求的提升，整個煤炭板塊型機會已經涌現，其中獨具特色的煤炭股或將成為整個板塊的龍頭。 煤炭新龍頭的涌現 當前，“煤飛色舞”行情再次進入投資者視線。其中，在監管層對藍籌投資的呼吁下，作為藍籌板塊的煤炭股已“躍躍欲試”。 近期，整個板塊異軍突起，從4月至今，煤炭股中靖遠煤電漲幅達到32.32%、永泰能源漲幅達到31.2%、西山煤電漲幅達到29.09%、賢成礦業漲幅達到25.95%；安源股份漲幅達到20.96%、山煤國際漲幅達到20.85%，煤炭板塊行情可謂一片大好。 盡管板塊性機會顯現，但并不是每只個股的表現都這么“高漲”，如中國神華（601088，收盤價27.70元）、中煤能源（601898，收盤價9.66元）的表現較前述個股則相對遜色。 縱觀前述近期漲幅比較大的煤炭個股，其均具有一大特點，那就是基本屬于有資產注入預期或短期已完成資產注入的上市公司。以靖遠煤電為例，5月3日該公司公布定向增發調整預案，調整后擬以16.36元/股向大股東增發18124萬股，購買其擁有的煤炭生產、經營類資產以及相關輔助資產。 “資產注入的預期以及注入完成后煤炭儲量的大規模增加，這是市場近期炒作的一個題材。”某券商行業分析師告訴《每日經濟新聞》記者，近期漲幅比較大的永泰能源也是這一情況。今年3月，該公司股東會同意募資收購山西靈石銀源煤焦開發公司100%股權及其管理的三家煤企各51%的股權，上述收購完成后也會對公司資源量形成提升效應。 此外，恒源煤電、冀中能源、盤江股份也有資產注入的預期。上述券商分析師認為，中國神華、中煤能源等老牌煤炭上市公司，由于單體規模大，公司基本面也比較清晰，因此相比于前述有概念性的煤炭股，資金的關注度就顯得相對較低。 不過，其看好整個煤炭板塊，他認為后期板塊性機會將進一步明顯，單體規模小、質地佳且伴隨著資產注入的預期的煤炭上市公司，取得收益的概率也將更高。 行業將迎黃金發展期 據悉，2012年的煤炭需求將繼續增長，由于國內煤炭產能西移以及煤炭運輸瓶頸的制約，進口量將保持高位增長態勢。另外，短期的宏觀周期下行導致需求放緩，不會改變中長期趨勢。未來，煤炭行業基本面在按照預期的路徑運行，國內煤價開始企穩并連續小幅反彈，國外煤價也開始企穩回升。中短期將以煤價穩定消化庫存為主，煤炭供需整體平衡。 某券商分析人士告訴《每日經濟新聞》記者，從行業的基本面看，未來GDP單位能耗趨于下降，但對能源的需求很難降下，煤炭仍將是第一能源。煤炭類上市公司會加大優質資產的注入，行業將在“十二五”期間迎來黃金發展期。 與此同時，受季節性因素及大秦線檢修的影響，港口動力煤價繼續回升，已逼近國家800元/噸限價水平，但中轉地庫存略有回升，運價有反復，而部分地區焦煤價仍有調整，基建項目啟動、鋼市迎來旺季逐步形成支撐，但房地產拉動效應有待觀察。同時，政治經濟局勢和通脹壓力也是影響市場的較大因素之一，從中長期來看，對未來兩三年的總體煤炭需求增速不必過于悲觀（2012年國內煤炭需求增速為6.5%~7%）。 此外，澳大利亞礦產資源租賃稅和碳稅的陸續通過、印尼提高出口關稅，也將提升國際煤價的上漲預期。高油價對煤炭價格也將形成提升作用，并且歐債危機、朝鮮半島核危機、中東北非地緣政治形勢的動蕩，也將對油價形成刺激。 安源證券研報稱，2012年煤炭行業主要的投資機會，應來自波段機會的把握。從長期投資角度出發，建議投資者把握未來具備高成長性的公司，積極把握同步于市場的結構性機會，選股側重內生成長性及股價催化劑，因為業績確定性增長才能抵御經濟周期。 /重點個股/ 蘭花科創（600123，收盤價50.99元） 一季報每股收益：0.90元/股目前流通A股：5.71億股每股凈資產：14.87元 無煙煤是蘭花科創所產的主要煤種，其稀缺性支撐著該產品的價格。國內煤炭儲量豐富，但是無煙煤較為稀缺，且近年來產量增幅有限，價格長期看漲。公司本部煤礦產量穩定，未來兩年將放量增長，預計未來幾年產能保持在600萬噸左右。東海證券預計，2012年和2013年公司主營產品售價和生產成本保持平穩，給予“增持”評級。 山煤國際（600546，收盤價30.43元） 一季報每股收益：0.31元/股目前流通A股：1.81億股每股凈資產：9.74元 一季度是山煤國際全年業績的低點，隨著霍爾辛赫擴產以及整合煤礦釋放產量，公司業績將環比增長。公司預計2012年各礦產量達到1200萬噸以上，權益產量約800萬噸，較2011年增長50%以上。2013、2014年隨著整合煤礦產量的快速釋放，權益產量分別增長30%和40%，公司將迎來產能擴張期。民生證券認為，鑒于公司未來產能高的增長以及集團后續資產注入的預期，給予“強烈推薦”的投資評級。 盤江股份（600395，收盤價33.75元） 一季報每股收益：0.50元/股目前流通A股：11.03億股每股凈資產：6.93元 在南方諸產煤省中，只有云貴基地具備煤炭生產基地的條件，盤江股份所處的盤江礦區是云貴基地發展的重點，其周邊省市能源緊缺，需求旺盛。公司作為貴州省唯一的煤炭上市公司，區位優勢明顯。公司本部的火鋪礦、老屋基礦、山腳樹礦、月亮田礦、土城礦和金佳礦目前正在進行技改，預計2013年底的權益總產能將達到1000萬噸以上。東海證券預計，公司2012年、2013年和2014年的EPS分別為1.90元、2.41元和2.67元，維持“增持”評級。 露天煤業（002128，收盤價17.48元） 一季報每股收益：0.39元/股目前流通A股：13.27億股每股凈資產：4.00元 實際控制人中電投集團及母公司中電投蒙東能源擁有三號露天礦開采儲量13.76億噸的采礦權，以及持有白音華煤電公司65%的股權，其中白音華煤電公司負責開采白音華礦二號露天礦，其資源總量10.3億噸。集團承諾將以上資產在合適時注入上市公司，并承諾將鋁電優質資產注入上市公司，以實現集團的整體上市。 公司預計，2015年煤炭產能將達到5000萬噸，“十二五”期間每年增量只有5%左右，如果沒有集團的資產注入，產能相對穩定。山西證券預計，公司2012~2013年的EPS分別為1.16元和1.24元，對應PE分別為13.73倍和12.83倍。若考慮集團未來資產注入，維持“增持”評級。