每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

“貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過(guò)促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。”中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在近日接受媒體采訪時(shí)表示，利率市場(chǎng)化改革正在設(shè)計(jì)論證之中。

3月28日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了溫州市金融綜合改革的十二項(xiàng)主要任務(wù)，其中鼓勵(lì)和支持民間資金依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行，使得民間資本進(jìn)入銀行業(yè)美夢(mèng)成真。尤其是在擴(kuò)大人民幣匯率中間價(jià)波幅舉措出臺(tái)后，央行深化金融改革的決心得到進(jìn)一步印證，利率市場(chǎng)化改革的呼聲也是越來(lái)越高。

貸款利率改革或先行

去年，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成及其領(lǐng)導(dǎo)的研究課題組在一份報(bào)告中指出，存款利率一旦放開，可能引發(fā)物價(jià)上漲等負(fù)面影響，存款利率市場(chǎng)化需要穩(wěn)步推進(jìn)，而建議利率市場(chǎng)化可先從貸款入手，將利率下限由現(xiàn)行的貸款基準(zhǔn)利率0.9倍放寬至0.8倍。

周小川近日的言論表達(dá)了類似的思路。他表示，“目前，利率市場(chǎng)化改革可以進(jìn)一步推進(jìn)，也正在設(shè)計(jì)論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過(guò)促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品發(fā)展及擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間等方式推進(jìn)。”

金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革的主動(dòng)性也值得擔(dān)憂，周小川稱，對(duì)利率市場(chǎng)化之后的自主定價(jià)，銀行并不一定歡迎，這一方面是因?yàn)檫^(guò)去長(zhǎng)期的利率管制使商業(yè)銀行形成了較強(qiáng)的依賴性；另一方面則是因?yàn)橐坏├使苤迫糠砰_，貸款競(jìng)爭(zhēng)和存款競(jìng)爭(zhēng)將對(duì)商業(yè)銀行形成較大的市場(chǎng)壓力。

“利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)百分之百是場(chǎng)災(zāi)難。”一位已上市的城商行高層人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦承，目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，中間業(yè)務(wù)收入比例很小，大部分銀行90%的利潤(rùn)都來(lái)自息差。利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致銀行付出更大代價(jià)去拉存款，貸款利率又要有競(jìng)爭(zhēng)力，利潤(rùn)降低、人才流失等問(wèn)題都會(huì)出現(xiàn)。

上述城商行人士還認(rèn)為，利率市場(chǎng)化必須具備的一個(gè)宏觀背景是，銀行在金融體系中所占的比例下降，社會(huì)融資中直接融資占比提高，通過(guò)銀行貸款融資的比例下降。資金稀缺性不解決，融資途徑單一，貸款利率下限放開也只是紙上談兵。

據(jù)央行《2012年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，一季度我國(guó)人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模的63.5%，同比提高10.4個(gè)百分點(diǎn)。

合格金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大自主定價(jià)權(quán)

周小川在接受媒體采訪時(shí)表示，利率市場(chǎng)化 “一個(gè)可選擇的方案是，允許符合財(cái)務(wù)硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大自主定價(jià)權(quán)；以建立健全對(duì)競(jìng)爭(zhēng)秩序的自律管理作為過(guò)渡，讓上述機(jī)構(gòu)開始實(shí)行利率自主定價(jià)。”他同時(shí)還表示，要繼續(xù)培育市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系，健全央行利率調(diào)控機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高利率定價(jià)能力。

對(duì)于哪些是符合條件的金融機(jī)構(gòu)，周小川稱，在全球金融危機(jī)前的調(diào)查顯示，股改后的銀行基本實(shí)現(xiàn)了硬約束，它們會(huì)擔(dān)心存款成本抬升，不一定愿意抬高存款利率。而未進(jìn)行股改的銀行，缺乏財(cái)務(wù)硬約束，競(jìng)爭(zhēng)起來(lái)可不計(jì)成本、不計(jì)效益。另外，商業(yè)銀行和政策性銀行的財(cái)務(wù)約束完全不一樣，是沒(méi)有辦法放在一起公平競(jìng)爭(zhēng)的。“在全面實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束之前，往往是質(zhì)量越差的銀行越敢提高存款利率。”

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院投資系客座教授付立春對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前商業(yè)銀行市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)基本形成，國(guó)有大型商業(yè)銀行、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行和地方城市商業(yè)銀行的三級(jí)競(jìng)爭(zhēng)層次形成，每個(gè)層次內(nèi)的同類銀行競(jìng)爭(zhēng)都比較激烈。但在金融管制體制下，銀行領(lǐng)域的許可業(yè)務(wù)非常一致，業(yè)務(wù)模式同質(zhì)化嚴(yán)重，如果放開存款利率，可能會(huì)打資金價(jià)格戰(zhàn)，造成金融秩序的混亂。

但是付立春同時(shí)也認(rèn)為，利率市場(chǎng)化改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)在于存款利率的市場(chǎng)化，“只有這方面的市場(chǎng)化程度提高，才能促進(jìn)銀行提升服務(wù)和經(jīng)營(yíng)能力。”

負(fù)利率并非有意選擇的結(jié)果

在推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的時(shí)機(jī)方面，周小川表示還要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)條件，在通脹水平比較低的情況下推進(jìn)改革，商業(yè)銀行在自主定價(jià)過(guò)程中就有雙向壓力，表現(xiàn)在價(jià)格上就是有上有下的走勢(shì)；反之，如果通脹比較高，人們會(huì)有價(jià)格上漲的預(yù)期，這樣即使實(shí)現(xiàn)了自主定價(jià)，也容易出現(xiàn)價(jià)格單邊走勢(shì)，從而使得改革不得人心，易導(dǎo)致改革中途受阻，甚至夭折。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份通脹再現(xiàn)升勢(shì)，CPI同比上漲3.6%，環(huán)比上漲0.2%，其中食品類和非食品類CPI同、環(huán)比都再度上漲。對(duì)于2012年的通脹形勢(shì)，政府提出了控制在全年漲幅4%的目標(biāo)，相較2011年而言，央行“控通脹”的擔(dān)子略有減輕。

此外，2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，新出現(xiàn)的因素也在影響改革的進(jìn)度。周小川表示，危機(jī)以后，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行數(shù)量寬松性政策，“熱錢”往利率相對(duì)較高的新興市場(chǎng)流。在這種壓力下，存款利率不要著急動(dòng)。“因此，實(shí)際負(fù)利率的存在是在各種因素的綜合作用下形成的，并不是我們有意選擇的結(jié)果。”