銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行悄然復(fù)蘇 海外資產(chǎn)配置或迎來(lái)大好時(shí)機(jī)

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

因美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻傳，美聯(lián)儲(chǔ)QE3推出預(yù)期上升，投資海外資產(chǎn)或迎來(lái)大好時(shí)機(jī)。2012年以來(lái)，一度陷入停滯的銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行悄然復(fù)蘇。

昨天星展銀行（中國(guó)）有限公司（“星展中國(guó)”）宣布，推出首款代客境外理財(cái)產(chǎn)品（QDII）——“美國(guó)石油基金結(jié)構(gòu)性票據(jù)”，掛鉤美國(guó)石油指數(shù)基金，是今年銀行第一款新發(fā)行的QDII產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，外資銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)90%的份額。近期除了星展銀行以外，渣打等銀行也有針對(duì)高端客戶有量身定做的QDII產(chǎn)品發(fā)行，幫助客戶捕捉海外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

東亞銀行財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人陳柏軒認(rèn)為，隨著2012年市場(chǎng)流動(dòng)性趨于寬松，大筆資金又將流入新興市場(chǎng)，歐債危機(jī)緩解、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也將催生大宗商品的剛性需求，在上述背景下，QDII產(chǎn)品龍年有望打響翻身仗。

銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行悄然復(fù)蘇

沉寂兩年后，星展銀行昨天宣布發(fā)行首款QDII產(chǎn)品，近期渣打等外資銀行也針對(duì)高端客戶有量身定做的QDII產(chǎn)品發(fā)行，標(biāo)志著2009年一度陷入停滯的QDII產(chǎn)品發(fā)行近期悄然復(fù)蘇。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著金融危機(jī)后QDII產(chǎn)品致大量客戶虧損的案例見(jiàn)諸報(bào)端，銀行對(duì)QDII產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)越來(lái)越謹(jǐn)慎，近期新發(fā)行的QDII產(chǎn)品呈現(xiàn)透明化的發(fā)展趨勢(shì)。

如上述星展的QDII產(chǎn)品追蹤交易所開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），投資者可以在交易所網(wǎng)站實(shí)時(shí)查詢到ETF凈值，且可以每日贖回，當(dāng)標(biāo)的價(jià)值驟降、風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)，客戶可以及時(shí)抽身。

2011年5月，匯豐中國(guó)推出的首批海外債券型QDII產(chǎn)品，也首次引入對(duì)海外債券實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)的功能，對(duì)海外債券的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)查詢、實(shí)時(shí)申購(gòu)及贖回，以提高產(chǎn)品的透明度。

據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，截止2月17日，市場(chǎng)上正在運(yùn)行的241款銀行系QDII產(chǎn)品中，外資行有218款，中資行有13款。其中，累計(jì)收益率為正的理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)128款，占比逾五成，其中中資行有7款，外資行有121款。

具體產(chǎn)品看，表現(xiàn)最差的是花旗銀行的“貝萊德全球基金新能源基金美元系列”產(chǎn)品，累計(jì)收益率為-54.08%，是正在運(yùn)行的產(chǎn)品中唯一一款累計(jì)損失過(guò)半的產(chǎn)品。中資行表現(xiàn)較差的中信銀行“‘港股早班車’QDII4號(hào)人民幣款”產(chǎn)品，累計(jì)收益率為-49.73%。

與此同時(shí)，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)的主要以掛鉤黃金類產(chǎn)品、新興市場(chǎng)股票和債券類產(chǎn)品為主，例如花旗和渣打銀行在手的貝萊德世界黃金基金，今年以來(lái)上漲8.85%，近3年累計(jì)收益67.28%。東亞銀行“聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金”2008年成立，至今累計(jì)收益42.2%。

2006年6月30日，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)首批商業(yè)銀行代客境外理財(cái)資格，并于2007年5月放寬對(duì)商業(yè)銀行QDII投資范圍的限制，銀行QDII產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量驟升，于2008年1月創(chuàng)出歷史新高。次貸危機(jī)后，2009年中資行沒(méi)有發(fā)行任何QDII產(chǎn)品，東亞等外資行也有沒(méi)QDII產(chǎn)品發(fā)售。

某股份制銀行全國(guó)十佳理財(cái)師告訴記者，QDII產(chǎn)品多是不保本產(chǎn)品，不但收益可能為0，而且最壞的情況下，投資者可能喪失全部本金，宏觀環(huán)境不佳直接影響大多數(shù)產(chǎn)品的收益，因此購(gòu)買的時(shí)機(jī)選擇尤為重要。

QDII產(chǎn)品龍年有望打響翻身仗

數(shù)據(jù)顯示，2012年年初，銀行系QDII產(chǎn)品迎來(lái)開(kāi)門紅，85%的產(chǎn)品凈值上升，是虛假繁榮還是就此咸魚(yú)翻身，令外界關(guān)注。

EFPR統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年至2011年間，通過(guò)共同基金流出新興市場(chǎng)股票逾300億美元，而今年截至二月中旬，新興市場(chǎng)股票凈流入192億美元，新興市場(chǎng)債券凈流入44億美元。

數(shù)據(jù)還顯示，今年截至2月24日，中國(guó)H股上漲17.89%，恒生指數(shù)漲16%，巴西股票上漲13.8%，印度漲16.5%，新加坡上漲12%，韓國(guó)和臺(tái)灣分別上漲9.9%和14%。

外匯局此前發(fā)布的跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告稱，截至2011年末，從資產(chǎn)配置情況看，股票仍占據(jù)QDII項(xiàng)下資產(chǎn)配置的第一位，占比64%；緊隨其后的基金占比20%。2011年新推出的黃金、石油、房地產(chǎn)等創(chuàng)新型QDII產(chǎn)品占比較小。由此可見(jiàn)股票市場(chǎng)的復(fù)蘇，使得QDII的表現(xiàn)令人期待。

星展中國(guó)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)總經(jīng)理朱亞明認(rèn)為，雖然星展中國(guó)早在兩年前就獲準(zhǔn)發(fā)行QDII產(chǎn)品，但考慮到次貸危機(jī)后的市場(chǎng)情況并不穩(wěn)定，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的投資機(jī)會(huì)尚佳，且人民幣升值強(qiáng)勢(shì)，因此在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上，決定暫時(shí)把注意力集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

朱亞明補(bǔ)充說(shuō)，2012年起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步平穩(wěn)，就業(yè)市場(chǎng)開(kāi)始復(fù)蘇；中國(guó)經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有出現(xiàn)硬著陸的跡象；歐元債務(wù)危機(jī)則隨著希臘債務(wù)的緩解，正逐步走出陰云；而英國(guó)、日本等再度寬松貨幣政策，美國(guó)也摩拳擦掌，計(jì)劃實(shí)施第三次量化寬松（QE3）。基于以上幾個(gè)因素，投資海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)可能由此來(lái)臨。

東亞銀行財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人陳柏軒認(rèn)為，美國(guó)利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻傳利好股票市場(chǎng)，同時(shí)在美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3和中國(guó)存準(zhǔn)金下調(diào)的預(yù)期下，市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步改善的趨勢(shì)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)今年海外股票和大宗商品都會(huì)有所表現(xiàn)，其中股票整體會(huì)強(qiáng)于大宗商品，而新興市場(chǎng)以較低的市盈率會(huì)成為投資者首選。

“美元短期偏弱、中國(guó)市場(chǎng)的剛性需求旺盛對(duì)大宗商品亦是利好。不過(guò)如果歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，壞的數(shù)據(jù)公布對(duì)大宗商品不利，因此整體看，大宗商品風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。”陳柏軒表示。