⊙記者 魏夢杰 胡星宇 ○編輯 邱江

這是一個占地近500畝、總投資20億元的產業園項目，實施主體是上市公司中鋼天源。

若非站在寬闊達數百畝的地塊之中，記者難以想象這個高達數十億投資額的項目懷胎已久；若非看見一頁頁出自官方的白紙黑字，記者無論如何也揣摩不出中鋼天源再融資項目背后竟藏著如此浩大的工程。

就是這樣一個去年便籌措的重大項目，卻遲遲未由中鋼天源公告示人；而動工現場緊鑼密鼓的景象之下，露出的卻是環評審批至今未通過的尷尬。倒是一輪股價躁動上揚的行情，讓一切都變得不再是空穴來風。

巨額投資項目“秘不示人”

該項目早在2010年便已被列入安徽省861項目庫，而且自籌措以來已是幾易其稿。作為公眾公司的中鋼天源，其有關這500畝土地的入手和后期建設安排——偌大的一片土地以及與之相應的巨額投資預算，整個資本市場的投資者對之卻毫不知情。

從馬鞍山慈湖河路往南，便離開了城區的公路。此后途中砂石路與土路交疊鋪呈，四下盡是鄉村田園靜謐之景。行至寧蕪高速橋西側，便可聽得不遠處機械轟鳴。穿橋洞而過，幾輛大型工程機械橫立于前。一條在建的嶄新馬路沿高速公路自北向南而來，自高速橋東側折而往東，徑直遙攀至磁山南麓。

磁山南麓，正是馬鞍山雨山工業園區佳山鄉前莊村整體改造拆遷的地方。2011年4月14日，市規劃局于當地政府網站的論壇上在回答網友的提問時透露：“磁山南側500畝田地規劃給中鋼天源。”而蜿蜒于記者眼前的這條新建道路正是為中鋼天源的相關重大工程所筑。

車輛行至前莊村，已可遙見拆遷后的大片地塊。幾名工人正在安裝簡易工棚，幾堆材料被整齊地碼在他們身邊。由于這幾日馬鞍山曾有降雨，地上的車轍痕跡尚深，均是重型車輛碾過的印記。依據記者掌握的信息，相關項目2011年的工作目標為一期主體工程施工。大量簡易工棚的安裝搭建，正與此暗合。

按照當地村民的說法，這一大片土地正是規劃給中鋼天源的地塊。拆遷工作已經進入收尾階段，除了北邊還有幾戶“釘子戶”和田地之外，其余的村民都已經搬走。稍遠一些有幾所房屋被拆得只剩碎磚片瓦，一輛現代R215-7C型的挖掘機正在處理地上散落的磚瓦。

當地前莊村的村民告訴記者，拆遷及整地工作在上半年便開始實施，推進速度非常快。“讓人覺得項目要馬上開工似的。從傳聞要拆遷到正式實施也就幾個月時間。”村民向記者描述，前一陣子地塊上有很多大型機械，直到整地結束，最近方未再出現。不過，村民們只知道所征的土地將由中鋼天源進行開發，至于其用途則一概不知。

當然，不知情的并非只有前莊村的村民。

作為公眾公司的中鋼天源，其有關這500畝土地的入手和后期建設安排——偌大的一片土地以及與之相應的巨額投資預算，整個資本市場的投資者對之也都毫不知情。

其實，該項目早在2010年便已被列入安徽省861項目庫。依據本報記者所掌握的權威信息，這個項目名為“中鋼天源科技產業園項目”，位于馬鞍山的雨山經濟開發區內，占地481畝，由中鋼天源投資新建。而且，這一項目自2010年籌措以來已是幾易其稿。

安徽省861行動計劃是該省經濟建設領域中最重要的行動計劃，由省發改委直接調度。作為駐皖央企，中鋼天源在861行動計劃中備受關注。在2010年861項目庫中，公司有兩個“天價”投資項目入選，其中便包括“中鋼天源電子科技產業園”，當時敲定的總投資額高達79億元，項目建設內容和規模為“建設從鋼鐵化工產業到原料加工處理的高性能磁瓦、異型器件磁材、高檔電機磁瓦磁塊、電子元器件等新型電子元器件及磁性材料產業鏈基地。此外，還有總投資5.2億元的永磁電機項目，建設年產永磁無刷直流電機(電動汽車用)3萬套、永磁同步電動機2萬套、交流永磁伺服電機(數控機床用)4萬套”。

依據861項目庫顯示，當時這一項目進度情況為：雨山區政府與中鋼天源已簽訂框架性協議，項目正在進行前期方案設計，進一步跟蹤落實階段。2010年度工作目標：完成前期規劃工作，爭取土地報批。

但到了2010年7月16日，馬鞍山雨山區政府網發布《我區開展“項目提升年”活動取得階段性成果》一文，改稱“占地500畝、總投資20億元的中鋼天源電子科技產業園完成規劃選址，一期核心區開始土地報批。”

同時，馬鞍山發改委下發的馬發改秘[2010]133號《關于同意中鋼天源科技產業園備案的通知》也顯示，天源電子科技產業園項目占地500畝，總投資26.27億元，建設高效永磁電機產業化項目、冶金礦山高效節能超細碎預選拋尾大型成套設備項目、新型動力電池正極材料的研發及產業化等項目。

所有的改動內容最終在2011年被計入861項目庫。依據2011年861項目庫的信息，“中鋼天源電子科技產業園”總投資已由“79億元”變更為“20億元”，項目建設內容和規模也修改為“主要建設電子元器件及磁性材料產業鏈基地，重點包括中鋼天源生產指揮大樓及附屬配套設施、高效節能電機、礦山大型成套設備制造加工、電子信息基礎材料、新型材料及新能源材料等”。

記者所掌握的一份文字資料顯示，整個電子科技產業園項目的計劃竣工時間為2014年9月。按照這份文字資料的描述，中鋼天源的生產技術已達到國際先進、國內領先的水平，已在馬鋼、太鋼等企業推廣使用。這些設備和選礦工藝緊密結合，能夠提高鐵礦石原料加工業產品質量和礦石回收率，從而提高行業整體效益和競爭力，并可取代進口設備，參與國際競爭。電子科技產業園項目建成達產后可實現年銷售收入42.7298億元，年新增利潤總額7.794億元，年上交稅金及附加5.7397億元，年新增稅后凈利潤5.0107億元。

莫名炒作暗合“護航”定增之意

雖然無任何證據可以表明這條與中鋼天源并無關系的傳聞是從何種渠道散布的，但股價被大幅抬升對公司而言倒是“正中下懷”。這對于公司再融資的順利實施無疑是有利的。而順利完成再融資，從而籌措到足夠的資金投向電子科技產業園的兩大“子項目”，將為公司未來業績發展奠定堅實的基石。

對于“冶金礦山高效節能超細碎預選拋尾大型成套設備項目”和“高效永磁電機產業化項目”，關注中鋼天源的投資者應該不會陌生。因為這正是中鋼天源正在籌劃的再融資方案中的募投項目。

中鋼天源今年10月15日發布受讓土地的公告稱，公司所受讓土地位于馬鞍山市雨山經濟技術開發區，北至規劃三號路、南至采石河路景觀帶、西至前莊村村宅、東至霍里山大道西側。

這恰與前述的電子科技產業園項目的部分地塊相符。而公告“本次受讓的土地，將主要用于公司本次非公開發行股票募集資金項目建設，少部分用于其他設施建設”的說法則將之與再融資募投項目掛鉤。

從相關文件所示含義中不難理解，這兩個項目應是建立在電子科技產業園中。然而，以其所需土地面積等條件來看，整個電子科技產業園的項目規劃將包含更多這樣的“子項目”。僅依據上述馬鞍山發改委文件所述，至少還應包括“新型動力電池正極材料的研發及產業化項目”。

更為蹊蹺的是，圍繞著中鋼天源定向增發價格的調整，市場對其股價發動了一波石破天驚的炒作。

今年5月，中鋼天源啟動定向增發，最初的方案擬以不低于每股18.62元的價格，非公開發行不超過1600萬股但不少于1100萬股股票，募資不超過2.5億元。由于公司此后的股價遠遠低于18.62元的定增底價，公司又籌劃調整增發底價，并于11月12日召開2011年第二次臨時股東大會，將增發底價下調至每股15.9元。

未曾想，在調整發行價格之后，中鋼天源股價卻迎來了今年年內最猛烈的一波上漲行情，自10月底的低點15.26元，直至12月1日的高點24.68元，累計漲幅高達61.73%。而同期滬深大盤呈現的卻是低位徘徊的疲軟走勢。

從深交所公開信息來看，參與中鋼天源股票炒作的資金以游資為主。其中，11月24日，五礦證券深圳金田路營業部、招商證券杭州文三路營業部、中金公司上海淮海中路營業部、華創證券上海宜山路營業部和銀河證券寧波翠柏路營業部分列當天買入席位的前五名，前兩位的五礦證券深圳金田路營業部和招商證券杭州文三路營業部的買入金額均超過千萬元，分別為1458.87萬元和1263.26萬元，堪稱大手筆。但值得注意的是，次日，即11月25日，五礦證券深圳金田路營業部、招商證券杭州文三路營業部和華創證券上海宜山路營業部等三家營業部，又幾乎將24日買入的籌碼全數拋光。游資短線炒作痕跡明顯，這大多與某種市場傳聞有關。

對于連續幾日的股價異常波動情況，中鋼天源于12月2日發布了一條股票交易異常波動公告，澄清了關于“高性能空心玻璃微珠項目”的傳聞。公司表示，該項目與公司無任何關系，公司未從事高性能空心玻璃微珠的研發、生產或銷售，也沒有從事高性能空心玻璃微珠研發、生產或銷售的計劃。

雖然無任何證據可以表明這條與中鋼天源并無關系的傳聞是從何種渠道散布的，但股價被大幅抬升對公司而言倒是“正中下懷”。以公司澄清傳聞后首日的收盤價22.2元計算，較再融資發行底價15.9元已高出約40%。這對于公司再融資的順利實施無疑是有利的。

當然，就項目本身的價值而言，比起傳聞中的“高性能空心玻璃微珠項目”， 電子科技產業園項目的前景似乎更為誘人。從“建成達產后年銷售收入42.7298億元，年稅后凈利潤5.0107億元”的描述來看，中鋼天源擁有的將是一座充滿“金色”誘惑的寶庫。

與之相比，中鋼天源近年來的業績表現令人不敢恭維。公司2006年便登陸中小板市場，但自2008年起連續三年的全年凈利潤為-1273.58萬元、350.79萬元和1028.05萬元。雖然2011年前三季度實現凈利潤1167.37萬元，較去年同期上漲20.77%，但第三季度單季僅實現凈利潤375.79萬元，同比下滑5.55%。公司在三季報中還對2011年全年業績作出預計，稱同比漲幅在0-30%之間，即2011年全年凈利潤將在1028.05萬元至1336.47萬元。

由此不難看出，順利完成再融資，從而籌措到足夠的資金投向電子科技產業園的兩大“子項目”，將為公司未來業績發展奠定堅實的基石。

未作披露或受制多處“硬傷”

“電子科技產業園”這則本該對公司股價大有助力的信息，卻從籌劃之時起便被公司隱瞞至今。不過，記者在仔細研究各方信息之后，發現該項目本身有多處與相關法規相抵觸。這或許是公司長期未將這一重大項目公布于眾的主要原因之一。

令人奇怪的是，“電子科技產業園”這則本該對公司股價大有助力的信息，卻從籌劃之時起便被公司隱瞞至今。不過，記者在仔細研究各方信息之后，發現該項目本身有多處與相關法規抵觸之處。這或許是公司長期未將這一重大項目公布于眾的主要原因之一。

據記者所瀏覽過的馬鞍山市11月央企對接項目表顯示，電子科技產業園項目的開工日期為2011年8月。截至制表日，該項目完成投資額1億元，年內預計完成投資額2億元。

印證此信息的還有今年9月21日《馬鞍山日報》頭版發表的名為《雨山區重點項目建設迎來“收獲季”》報道。該報道稱，“截至8月底，該區戰略性新興產業項目中鋼天源電子科技產業園項目一期工程已開工建設。”

另外，11月4日，安徽省舉辦2011年皖江城市帶承接產業轉移示范區銀企對接會。在馬鞍山市的推介項目冊中，記者看到了“電子科技產業園”項目的介紹資料及聯系人和聯系手機號碼。關于進展情況，項目冊清清楚楚地寫道：“一期已完成場地平整，開工建設，二期項目前期設計。”

然而，記者查閱了安徽省環保廳和馬鞍山市環保局網站，卻沒有在公示材料中找到中鋼天源電子科技產業園項目的環評結果。馬鞍山市環保局上報安徽省環保廳的《馬鞍山市2011年“861”項目進展及環評執行情況統計表》中，該項目亦標明為“未批”。

依據《中華人民共和國環境保護法》規定：“建設項目的環境影響報告書，必須對建設項目產生的污染和對環境的影響作出評價，規定防治措施，經項目主管部門預審并依照規定的程序報環境保護行政主管部門批準。環境影響報告書經批準后，計劃部門方可批準建設項目設計書。”

顯然，中鋼天源電子科技產業園項目的環評審批尚未結束，依據法規不應開工。而就記者現場所見及種種信息顯示，該項目開工已有時日。

此外，公司募投項目的投資力度與馬鞍山當地的相關法規亦有不符之處。

按照中鋼天源再融資預案的修訂版，冶金礦山高效節能超細碎預選拋尾大型成套設備項目總投資為1.41億元，高效永磁電機產業化項目的總投資額為9548萬元，兩個項目的總投資額合計為2.37億元。針對這兩個項目，公司擬在馬鞍山市雨山經濟開發區內共計購買土地150畝。

今年4月7日所發布的《馬鞍山市人民政府關于進一步加強節約集約用地的實施意見》規定了2011年新增工業項目節約集約用地指標。其中，雨山區的用地畝均投資強度下限為300萬元。若以150畝計算，總投資額應不低于4.5億元。而公司募投項目2.37億元的投資額度顯然未達到標準。

該《實施意見》還規定：“同一企業在本市已取得用地，但項目未建設或已建設未達到規定標準，不得再安排新的項目用地計劃。”由此可見，若中鋼天源不在現有項目上加碼，其后續的土地供給或將停滯。