每經(jīng)記者  鐘子宏  發(fā)自廣州

    美聯(lián)儲下一步會怎么做？有分析師已經(jīng)給出了答案：他們將為經(jīng)濟表現(xiàn)設(shè)定目標，這一行動將最快在下一個月實行。

    在QE3猶抱琵琶半遮面時，美聯(lián)儲這一可能的政策變動，到底意味著什么？

利率政策將與通脹、失業(yè)掛鉤

    昨日，據(jù)外電報道，有分析師稱美聯(lián)儲將為經(jīng)濟表現(xiàn)設(shè)定目標，這一行動將最快在下一個月實行。消息發(fā)布后，摩根大通的首席經(jīng)濟學家MichaelFeroli立即發(fā)表觀點稱，伯南克正試圖找到新的方法來刺激經(jīng)濟增長和降低失業(yè)率至9%以下，進而緩沖房地產(chǎn)市場低迷以及歐洲債務(wù)危機給美國經(jīng)濟帶來的風險。

    對此，費城美聯(lián)儲主席CharlesPlosser稱：“美聯(lián)儲可能進一步闡明其政策如何取決于通脹、通脹預(yù)期和就業(yè)。一些美聯(lián)儲官員支持所謂的泰勒規(guī)則，而在這一規(guī)則下，利率政策措施應(yīng)基于通貨膨脹和經(jīng)濟增長。

    瑞士信貸一美國經(jīng)濟學家DanaSaporta認為：“在為經(jīng)濟表現(xiàn)設(shè)定目標時，美聯(lián)儲將不得不選擇的措施包括就業(yè)率、通貨膨脹”，她說，“美聯(lián)儲的挑戰(zhàn)是決定使用哪一個變量來衡量經(jīng)濟表現(xiàn)，且這一經(jīng)濟變量，應(yīng)該是能更好地為公眾所知的。”

    昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電廣發(fā)期貨宏觀研究員馮亮，他表示，“將利率政策的制定與通脹和就業(yè)掛鉤來鎖定經(jīng)濟的表現(xiàn)，會使經(jīng)濟目標更具有技術(shù)性，使之變得更加正式和清晰。”

QE3大門仍敞開

    目前只有維持低利率政策，才能保持資本市場較低的融資成本，購買債券的規(guī)模才能得以持續(xù)。而這似乎也暗示，QE3的大門依然敞開著。

    據(jù)美聯(lián)儲9月份會議紀要，許多參會者認為大規(guī)模購買債券可能是更有力的工具，應(yīng)該繼續(xù)保留這一選項。

    而早在9月21日，美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）在結(jié)束例會后宣布，將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在0～0.25%的水平不變，同時，美聯(lián)儲還宣布延長4000億美元國債的期限，以壓低長期利率。

    此外，F(xiàn)OMC的政策委員也在9月份會議上有討論QE3的可能性。

    據(jù)10月12日披露的FOMC9月份會議片段顯示，12人政策委員討論了QE3的可能，并且至少有兩名FOMC委員談到疲軟的經(jīng)濟可能需要QE3，此外也有3名成員反對聯(lián)儲采取任何新的措施。

    但據(jù)美國著名獨立投資者、TheGartmanLetter網(wǎng)站創(chuàng)始人DennisGartman10月13日稱，美國今年啟動第三輪量化寬松的可能性“基本為零”，除非就業(yè)數(shù)據(jù)變得過于糟糕。Gartman認為，聯(lián)儲將把疑問留到明年，除非目前美國9%左右的失業(yè)率上升到10%。另外，F(xiàn)OMC席位在明年將發(fā)生變動，12名成員中的5人將會輪換。

    “聯(lián)儲可能會在明年有新的招數(shù)，但是我們要在明年一月才能知道。”Gartman說。

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