每經記者  支玉香  發自深圳

    在上周國際金價一路上攻至1920美元的歷史新高之際，隨之而來的是接連兩天100多美元的暴跌。在金價接連大跌之后，本周二，國際金價先是在歐洲交易時段大跌，隨后溫和反彈震蕩整理。截至收市，COMEX12月期金上漲16.8美元，報每盎1830.1美元。受到國際局勢影響，近期國際金價表現極不穩定，大漲大跌成為了常態。

    錯綜復雜的海內外環境，給QDII基金投資增加了難度，業內人士認為，黃金主題基金成為了名副其實的高風險基金。

上周QDII凈值無一上漲

    上周，美國股市先揚后抑。先是上周初，美國總統奧巴馬計劃投入3000億美元用于增加就業，這一消息直接刺激美股強勢反彈，而周五，歐洲債務危機擔心再起。截至上周末道瓊斯指數單周下跌2.21%。港股受外圍市場影響同樣先漲后跌。

    受此影響，QDII基金凈值紛紛下挫，雖然跌幅不大，但無一上漲。

    具體來看，建信新興市場優選上周凈值跌幅最大，為4.15%。華寶興業中國成長、博時大中華亞太精選、易方達亞洲精選等基金凈值跌幅相對較大。而相對抗跌的基金大多為次新基金，泰達宏利全球新格局、匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金等均處于建倉期，跌幅相對較小。

    值得注意的是，隨著國際金價的上躥下跳，黃金主題基金凈值同樣是上上下下。9月7日，國際金價大幅下挫，諾安全球黃金基金成為QDII基金中跌幅最大的基金，當日凈值下跌3.25%；隨后一日，諾安全球黃金凈值隨著國際金價的強勢反彈，凈值再度大幅上漲，當日漲幅為2.54%，為QDII基金中凈值漲幅居首者。

黃金基金短期風險加大

    目前，歐元區債務問題仍然是市場關注的焦點，希臘違約預期持續升溫，投資人甚至有希臘退出歐元區的擔憂。在各種傳聞和預期之下，市場情緒悲喜交加，并不穩定，金價走勢同樣跌宕起伏。對于黃金基金，業內人士認為，其短期投資風險上升，不過長期配置優勢不減。

    國金證券基金研究總監張劍輝認為，投資價值方面，黃金長期投資優勢不減，黃金主題類QDII基金的長期投資價值可期。但短期內，由于國際金價近期持續上漲，有避險資金非理性的追捧已經積聚較大風險，短期有可能面臨調整。“但對于正處于或即將處于建倉期的嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬基金來說，一旦金價出現調整則會有效降低基金建倉成本。總體看，出于對黃金市場快速上漲后投資資金撤離的擔憂，近期對黃金主題類基金的配置比例可適當降低。”

    另外，從風險收益的角度來看，根據最近一期國金證券基金風險評價的結果，黃金主題類QDII基金多屬于高風險的基金品種，建議具有一定風險承受能力的投資者關注。此外，在具體投資中也要關注海外市場的投資風險、匯率風險以及交易成本等問題。

    海通證券首席基金分析師婁靜認為，從美國等海外經濟來看，次貸危機之后，盡管采取了多項刺激措施，一直處于衰退和復蘇的邊緣，現在債務危機使短期經濟仍然存在較大的不確定性。從各類商品來看，若美國和歐洲債務風險加劇，黃金將有望繼續上漲，石油、REITs等可能下跌。而如果美國經濟溫和復蘇的話，黃金有較大的回調風險，而其它商品將有一定修復，但幅度不會太大。當然，從長期資產配置的角度來看，由于商品走勢和A股整體的相關性不大，長期來看有配置價值。

    另外，好買基金認為，美國的基本面的情況依然令人擔憂，奧巴馬的講話也未能提振股市。在QDII的投資策略上，還是要在權益類、固定收益類和商品類之間保持大類資產配置的均衡，在權益類QDII配置中，可適當多關注新興市場的QDII，同時兼顧均衡性。

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