每經(jīng)記者 叢剛 發(fā)自北京
　　
　　隨著中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)上市的速度正在加快。繼大連中升和正通汽車(chē)在香港上市后，龐大汽貿(mào)將成為今年第一個(gè)在A股IPO的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)。
　　
　　1月14日，龐大汽貿(mào)IPO過(guò)會(huì)，當(dāng)時(shí)確定的上市日期是春節(jié)之后。消息人士透露，龐大汽貿(mào)的上市或就在近幾周之內(nèi)。2月21日，龐大汽貿(mào)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)仍不肯透露具體的上市日期。
　　
　　中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)會(huì)員部主任宋濤介紹，流通協(xié)會(huì)鼓勵(lì)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商上市，實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的融資，雖然一大批經(jīng)銷(xiāo)商希望上市，但目前具備上市實(shí)力的經(jīng)銷(xiāo)商并不多。

　　融資規(guī)模待定
　　
　　根據(jù)龐大汽貿(mào)的招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），龐大汽貿(mào)擬在上海證券交易所上市，發(fā)行不超過(guò)14000萬(wàn)股。
　　
　　民族證券研究中心副總經(jīng)理曹鶴分析說(shuō)，如果市盈率超過(guò)20%，融資規(guī)模或可以達(dá)到二三十億元。
　　
　　2010年上半年，龐大汽貿(mào)銷(xiāo)售各類(lèi)汽車(chē)20.5萬(wàn)輛，銷(xiāo)售收入262億元、利潤(rùn)6.5億元，納稅額5.5億元。截至2010年6月30日，龐大汽貿(mào)有999家分、子公司及子公司的分支機(jī)構(gòu)，在中國(guó)及蒙古擁有685家經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，公司未分配利潤(rùn)為約為5.8億元。
　　
　　龐大汽貿(mào)是中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的最典型代表，上市融資源于對(duì)后續(xù)發(fā)展過(guò)程中的資金需求。
　　
　　目前，我國(guó)汽車(chē)供應(yīng)商一般要求經(jīng)銷(xiāo)商先付全款再提車(chē)，行業(yè)特點(diǎn)決定了經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)付賬款及存貨的資金占用較高。隨著經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的快速擴(kuò)張，采購(gòu)、銷(xiāo)售的規(guī)模增大，所需的資金也將進(jìn)一步增加。單一的資金來(lái)源，為汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)不確定性，上市融資勢(shì)在必行。

　　經(jīng)銷(xiāo)商難扎堆上市
　　
　　去年以來(lái)，大連中升、正通汽車(chē)已在香港上市，聯(lián)拓集團(tuán)赴紐交所上市，中進(jìn)汽貿(mào)借殼鼎盛天工上市，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商掀起一股上市熱潮。但從現(xiàn)實(shí)情況看，經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)想要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模上市并不現(xiàn)實(shí)。
　　
　　曹鶴分析說(shuō)，汽車(chē)行業(yè)內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)國(guó)美、蘇寧這樣的渠道壟斷商，汽車(chē)品牌的經(jīng)營(yíng)權(quán)是由汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)授予的，所以汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)壯大之后，雖然可以改善話語(yǔ)權(quán)，但不會(huì)根本改變汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的從屬地位，所以在經(jīng)營(yíng)上仍存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。
　　
　　此外，除去像龐大、中升等幾家大的經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)擁有綜合優(yōu)勢(shì)之外，大部分汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的擴(kuò)張都需要龐大的資金。目前，大部分4S店屬于自己的資產(chǎn)都很少，所以在資產(chǎn)很輕的情況下，不太可能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模上市。