燕京啤酒今日提價 最大幅度或達18%

每經記者  毛晉楠

        《每日經濟新聞》記者日前從一位北京經銷商處獲悉，燕京啤酒（000729，收盤價18.82元）已經給各大經銷商發出提價通知，從2011年1月18日起，北京地區每箱提價3.3元以上，普通裝產品10度燕京清爽、燕京本生每瓶出廠價提高約16%~18%。

        上述消息也從一位私募人士和一位上市公司券商分析師處得到了證實。“沒有特別準確的說法，但公司一般是在北京地區率先提價，其他地區根據情況隨后再提，估計提價幅度平均在10%以上。”私募人士對記者表示。

淡季提價覆蓋成本上升

        燕京啤酒似乎偏愛淡季提價，早在2010年1月，公司也曾提高產品出廠價，當時普通裝產品10度燕京清爽、燕京本生每瓶出廠價提高約1.62元，漲幅約14%。對提價的理由，公司稱，煤、電、汽油、柴油等能源價格上升導致運輸成本提高，此外作為啤酒原料的大米價格上漲也讓經營成本增加。

        2010年，全球農產品價格持續上升，啤酒主要成本之一的大麥價格更是大幅度上漲，致使啤酒行業的整體成本壓力驟增。

        招商證券在一份燕京啤酒的研究報告中指出，為應對成本上漲壓力，一季度淡季是最佳提價時點，前期雪花啤酒總經理對媒體表示，雪花將提價10%。據悉燕啤北京地區主導產品近期有望大幅提價，預期公司其他地區也將相繼提價。由于燕京啤酒實行聚焦策略，在北京、廣西、內蒙取得80%以上的市場份額，牢固掌控終端市場，提價對銷量影響較小。

        上述私募人士對燕京啤酒的提價也表示認可。他認為，雖然受農產品價格上漲影響較大，但這個行業有一個關鍵點，就是原材料的上漲是不可持續的，不像其他農產品。大麥是由供需決定的，全球的總需求量幾乎不增長，歐美發達地區甚至是倒退的，所以現在提價，未來能享受成本下降的好處。不像其他很多農產品的下游，成本是長期向上的，中國啤酒產量增速也不快，現在行業進入加速整合的收尾階段。所以未來幾個巨頭的定價能力，無論是對產品還是對上游，都會得到加強。

        不過，在問到提價一事時，上市公司方面并未予以回應。券商分析人士對此表示，提價可以不進行公告，而且據他了解，燕京啤酒似乎也不愿意進行公告。

公司有較強釋放業績的動機

        在2010年10月，燕京啤酒成功發行了11.3億元可轉債，轉股價格為21.86元/股。今年4月15日，燕京轉債將進入轉股期，業內人士判斷，公司有較強釋放業績的動機。

        燕京轉債觸發轉股的價格，是正股股價達到28.42元  （21.86元×130%），而盡早實現轉股是公司的目標，大股東所配份額亦明確將轉股，因此公司有動力提升盈利能力，加強費用控制。

        上述私募人士表示，2010年燕京啤酒提價后并未進行控貨，這是因為提價后的價格依舊比青啤等同類企業低，所以提價對公司2010年業績的提升尚未完全顯現，而在2011年提價后，公司將開始控貨，提價的疊加效應將大幅度顯現，使得2011年的業績有望保持快速增長。

        此外，在產能擴張方面，管理層計劃“十二五”期間新增產能300萬噸，其中100萬噸來自收購。公司于2010年發行可轉債，募集資金11.3億元進行60萬噸新增啤酒產能的擴張，目前都已順利投產。2010年的兩筆收購——河南月山啤酒和內蒙古金川啤酒也充分體現了公司在擴大市場份額以及開拓新市場的積極運作。

        中信證券和招商證券均給出了燕京啤酒的盈利預測，前者預計2010年~2012年每股收益分別為0.66元、0.9元和1.1元；后者預測為0.65元、0.85元和1.07元，兩家券商分別給出了27元和26元的目標價。業內人士表示，作為一家快速消費品類公司，燕京啤酒目前的股價對應2011年市盈率在20倍左右，在快速消費品公司中，估值屬于最低；再考慮到21.86元的轉股價這個  “安全墊”，因此公司具有長期的投資價值，投資者可予以關注。



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316