每經記者  李娜  發自成都

        上周的黑色星期五，讓上證指數當日暴挫160多點。本周以來A股依然延續了下跌的格局，不到3個交易日，年線失守。

        先前對后市極為樂觀的公募基金，至今仍在“堅持己見”。但在本輪的下跌中基金同時也在悄悄減倉，應對市場短期波動帶來的風險。在不少基金經理看來，通貨膨脹創新高，以及宏觀政策收緊的跡象，都開始讓基金短期變得謹慎起來。

基金小幅減倉

        本周二，上證指數被打壓在了年線附近，年線附近或有強勁支撐的猜想開始充斥著市場。不過，周三滬深股市又呈現出板塊盡墨的格局，上證指數一舉擊穿年線。生物制藥、釀酒、農林牧漁等前期突出的板塊淪為了殺跌的主力，金融、地產板塊則較為抗跌。

        事實上，此前一向看多的公募基金也在本輪暴跌中實施了減倉行動。從11月12日和11月16日兩天偏股型基金凈值的變化，就能透露出基金小幅減倉的跡象。

        據wind統計顯示，11月12日，偏股型基金（剔除次新基金，下同）的整體跌幅為4.86%，當日上證指數的跌幅達到了5.16%，滬深300指數的跌幅為6.22%。可見，截止到上周五，偏股型基金的倉位并不低。

        11月16日，上證指數當日跌幅為3.98%，滬深300的日跌幅則為4.38%。不過偏股型基金的平均跌幅下降為2.89%，這說明基金在這幾個交易日已經著手減倉。

        數據顯示，深圳某大型基金公司旗下的一只基金，在上周五暴跌中凈值損失了5.18%，而在本周二的單邊下挫中，凈值當日損失幅度已不到1%。上海某小基金公司旗下的基金在上周五凈值大幅蒸發后，本周二整體也只是輕微受傷。

        與此同時，滬上某基金公司的投資總監告訴記者，最近幾日公司旗下的基金也的確調低了倉位，各基金減倉程度不太一樣。倉位較重的調整幅度相對較大一些，有的往下調整了5個百分點。

        某中等規模基金的基金經理則表示，確實在下跌中小幅降低了倉位，主要是由于前期倉位太重，手中已沒有太多現金。不過在《每日經濟新聞》記者的采訪中，也有基金經理表示，由于對后市還是很看好，自己管理的基金倉位并沒有怎么向下調整。

緊縮政策預期強化

        雖然仍保持樂觀心態，基金也不得不面對緊縮政策預期的日益強化。在很多基金投研人士看來，本輪行情是由充裕的流動性推動的，其基礎正是寬松的貨幣環境。所以，當政策預期發生搖擺時，投資者的心態也會發生劇烈的波動。

        國泰基金就認為，發改委調控物價言論，使緊縮性調控的預期有所加強；各種政策傳聞讓市場惴惴不安，在當前沒有明確明年政策基調的情況下，任何一個傳聞都會增加市場大幅波動的可能。

        上述接受采訪的投資總監也表示，本輪反彈市場累積了大量的浮盈盤，緊縮政策的強化直接導致了市場的擔憂，基金也不得不應對短期的風險。不過，從中長期來看，市場還是很樂觀的。經濟結構轉型之下，新興產業以及大消費主題下蘊藏的投資機會仍將是基金重點挖掘的對象。

        有基金公司投研人士認為，市場的反應總是會有些過度，在一輪大調整后，也同樣是布局市場結構性機會的好時機。

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10萬投資者上周緊急“投基”遇大跌

每經記者  支玉香  發自深圳

        市場自10月以來開始強勢反彈，在大漲行情持續之下，基金自然受益匪淺。直至上周，投資者再也按捺不住激動的心情，紛紛跑步入場以參與上漲行情，然而不幸的是眾多投資者在“緊急入市”之后恰逢市場大跌，10萬投資者于上周蜂擁入市再次成為市場反向指標。

周開戶數創年內新高

        中登公司最新統計數據顯示，上周（11月8日~11月12日），新增基金開戶數為10.48萬戶，較前周不足8萬的開戶數相比增長近40%，與此同時，這也是今年以來單周基金開戶數首次站上10萬戶。

        事實上，自從10月份市場開始反彈以來，單周新增基金開戶數呈不斷走高的態勢。從10月初的5萬多戶開始，直奔上周10萬戶以上，刷新了年內新高。

        市場人士分析，10月份市場強勢反彈，相當一部分投資者作壁上觀的態度，等待市場上升趨勢明朗后再入市。11月初，隨著美國第二輪貨幣量化寬松政策的實施，流動性再次呈現“泛濫”之勢，這刺激著A股市場繼續上行，投資者終于不再“圍觀”，而是積極入市。

        投資者極其樂觀的入市態度不幸再次成為了市場上的反向指標，上周五，市場大幅調整，當日上證指數跌去160多點，場內跌停一片。本周前三個交易日，上證指數再次下跌約150點，一舉跌穿2900點重要關口，年線失守。

蜂擁“投基”現象再現

        隨著基金市場上“新人”的蜂擁而至，老基民也開始躁動起來，老基民重點“關照”績優基金，并在11月份積極申購這些老基金。

        一位基金公司市場部人士向《每日經濟新聞》記者介紹：“之前市場大幅度反彈，我們公司旗下一只基金在反彈之際做得比較好，業績較為靠前，因此11月份以來格外受投資者青睞，基民紛紛申購，為了限制規模我們只好采取了限購政策。”

        上述人士指出，市場上漲行情一旦持續一段時間后，一些業績表現相對突出的基金自然會受到投資者關注，從而去選擇申購這些基金。同時他告訴記者，其他基金公司旗下績優基金同樣受到投資者追捧，可見11月份基民的“投基”意愿有所增強。

        “不過，對于前期認購新基金的投資者來說，基金一旦打開申購贖回之后則大多選擇紛紛離場。一般凈值在1元至1元1，以及1元2之間很容易被贖回，在這個凈值區間，是基民賺了錢想要離場或者是被套后解套的時候。”某基金公司市場部人士表示。

去年7月盛況相似

        本周二晚些時候公布的上周新增基金開戶數如實印證了投資者集體成為反向指標的現象。

        事實上，上周在市場大跌之前，有一些苗頭在重復著歷史的印跡。如新基金扎堆火熱發行、偏股型基金中誕生規模上百億的  “大塊頭”、新基金提前結束募集等，這些征兆代表著投資者入市情緒高漲。而這一情況和去年8月初以及2007年的情況大同小異。

        回顧去年，大盤于7月20日在3200點上方繼續前進，該周新增基金開戶數突破10萬戶大關，這也是市場從2008年調整以來時隔一年之后，開戶數首次位居10萬戶以上。不過，周開戶數位居10萬以上僅維持了3周，隨著7月底、8月初大盤登上3400點，大盤開始調整，轉頭持續向下。



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