每經(jīng)記者  王硯丹

        今日（29日），備受矚目的農(nóng)業(yè)銀行將計(jì)入一系列指數(shù)。而農(nóng)行在計(jì)入指數(shù)后將走出怎樣的走勢(shì)，又將帶領(lǐng)銀行股、乃至大盤走向何方，市場(chǎng)各方都在拭目以待。

        值得注意的是，銀行股近期終于迎來(lái)重磅利好。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月26日，巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)終于決定放寬原提議的資本和流動(dòng)性規(guī)定。受此利好消息影響，27日（當(dāng)?shù)貢r(shí)間）,海外市場(chǎng)大多數(shù)銀行股出現(xiàn)大漲，并帶動(dòng)全球主要股指普遍上揚(yáng)。昨日（28日），A股市場(chǎng)的15只銀行股也全部以紅盤報(bào)收，全球銀行股一片喜氣洋洋。

利好刺激  全球銀行股大漲

        去年12月，巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)公布了“巴塞爾協(xié)議III”的改革草案，草案要求銀行增加資本金并提高資本質(zhì)量，以使銀行在不需要納稅人再次提供援助的前提下也能承受未來(lái)可能發(fā)生的沖擊。而在26日發(fā)表的聲明中，巴塞爾銀行監(jiān)理委員會(huì)作出讓步，宣布包括各銀行被其他金融機(jī)構(gòu)持有的少數(shù)股權(quán)在內(nèi)的一些資產(chǎn)，都可被納為資本。分析人士認(rèn)為，如此一來(lái)，有助于緩解銀行面臨的資本金充足率不足的壓力，屬于利好。

        受此利好影響，銀行股成為環(huán)球市場(chǎng)上漲的主力軍。截至周二收盤，紐交所金融指數(shù)報(bào)收于4753.83點(diǎn)，較周一大漲55.33點(diǎn)，漲幅達(dá)到1.18%；道指也微漲0.12%，收于10537.69點(diǎn)。歐洲市場(chǎng)方面，銀行股表現(xiàn)更為搶眼。由于第二季度盈利遠(yuǎn)超預(yù)期，瑞士銀行周二（當(dāng)?shù)貢r(shí)間）以大漲12%報(bào)收。法國(guó)興業(yè)銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行漲幅也均超過(guò)10%。

A股大漲  迎農(nóng)行計(jì)入指數(shù)

        全球銀行股的上佳表現(xiàn)也給A股市場(chǎng)金融板塊打了一針強(qiáng)心劑。昨日，A股市場(chǎng)15只銀行股全面飄紅，興業(yè)銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行漲幅均超過(guò)3%。值得一提的是，今日，剛上市不到半月的農(nóng)業(yè)銀行  （601288，收盤價(jià)2.84元）被計(jì)入上證綜指、上證50、滬深300等一系列指數(shù)；與此同時(shí)，上交所也將農(nóng)行調(diào)入融資融券標(biāo)的名單。

        昨日，隨著板塊的全面回暖，農(nóng)行也結(jié)束調(diào)整，盤中創(chuàng)出2.85元的上市新高，并最終以上漲2.16%收盤。作為兩市總市值僅次于中國(guó)石油（601857，收盤價(jià)10.66元）和工商銀行（601398，收盤價(jià)4.36元）的超級(jí)大盤股，農(nóng)行昨日的大漲再次給了市場(chǎng)無(wú)限猜想：農(nóng)行在計(jì)入指數(shù)后，是否會(huì)成為銀行股新的領(lǐng)頭羊，率領(lǐng)銀行股走出低谷，并成為大盤走強(qiáng)的契機(jī)？

盤大流通市值小  農(nóng)行成龍頭

        值得注意的是，農(nóng)行今日計(jì)入指數(shù)后，它對(duì)各種指數(shù)影響卻不盡相同。總體而言，農(nóng)行對(duì)上證綜指影響最大，而對(duì)于上證50、滬深300等指數(shù)影響卻相對(duì)較小。初步估算，農(nóng)行A股占上證綜指權(quán)重能達(dá)到4.48%，而在上證50、上證180、滬深300指數(shù)中占比分別只有約0.41%、0.37%和0.62%。

        出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因是各種指數(shù)編制規(guī)則不同。目前上證綜指是按照總股本加權(quán)計(jì)算權(quán)重，而其他指數(shù)則多以調(diào)整后的自由流通市值加權(quán)計(jì)算權(quán)重。以昨日收盤價(jià)計(jì)算，農(nóng)行總市值高達(dá)8394億元，僅次于中石油和工行；但是其流通市值卻僅僅只有293億元，在A股市場(chǎng)15只銀行股中排名倒數(shù)第二，僅僅略高于南京銀行，小于寧波銀行、華夏銀行等。

        分析人士指出，農(nóng)行這種“大市值、小銀行”的特點(diǎn)對(duì)機(jī)構(gòu)資金極有吸引力，因?yàn)橐环矫娌恍杼噘Y金就可以拉升農(nóng)行股價(jià)；另一方面農(nóng)行在上證綜指中權(quán)重較大，拉升它比拉升其他銀行股對(duì)上證綜指可以產(chǎn)生更大影響。另外計(jì)入指數(shù)后，各類指數(shù)型基金或多或少都有配置需求，可以為農(nóng)行帶來(lái)更多的增量資金。目前銀行股估值仍然處于歷史低谷，農(nóng)行后市若是走強(qiáng)，或?qū)?dòng)銀行股出現(xiàn)估值修復(fù)行情。并進(jìn)而帶動(dòng)大盤指數(shù)出現(xiàn)上漲。當(dāng)然，如果農(nóng)行下跌，也成為影響指數(shù)下跌的最直接的力量。因此，農(nóng)行將成為調(diào)控指數(shù)的新工具。

        另值得注意的是，近期農(nóng)行H股走勢(shì)明顯強(qiáng)于A股，昨日農(nóng)行H股收于每股3.58港元，折合人民幣3.12元，較A股溢價(jià)已超過(guò)10%。



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