每經記者  鄭步春

　　大盤在小區間的夾板內明顯進退維谷，顯示市場如今等待觀望情緒確實嚴重。周三滬綜指收漲0.12%報3056.81點，深綜指漲0.48%報1187.53點，成交量溫和持平。以中國銀行為首的金融股有所上漲，地產股則小幅回落，有色金屬股繼續下跌。除此之外，因擔心鐵礦石大漲，鋼鐵股表現積弱難振。

        周邊市場方面，隔夜美股刷新18個月高點，這對A股有支撐作用，但美元指數周三突破前高并創10個月新高，此為A股利空。周邊股市漲，對A股整體人氣有提振作用，這不用多說；美元指數漲，會打壓以美元計價的有色金屬價格，壓制相關股票，進而壓制指數。昨內盤金屬期貨再度下跌，黃金期貨也有所下跌。

        除金屬等資源股下跌拖累股指外，當美元大漲時，人民幣升值壓力多少會有所下降，這使央行被迫收購美元并吐出人民幣行動減弱，這也是A股利空。因此，當前A股所處的環境比較錯綜復雜，多空因素均有，還需進一步事件的指引。

        英文的《中國日報》援引前美國貿易代表施瓦布（SusanSchwab）的話報道說，美國有可能在下個月的財政部報告中，將中國列為“匯率操縱國”。國際戰略與投資集團  （ISI）中國研究主管DonaldStraszheim表示，“如果美國將中國列為匯率操縱國，則中國可能不會讓人民幣升值。”很明顯，結果只有兩個：一個是不升值并打貿易戰，一個是升值并壓制出口和經濟增速。

        最近這段日子，上海和香港掛牌的東航等航空股表現極佳，這自然是得益于升值預期。內盤的有色金屬雖維持在高位橫盤，但強勢似乎不再，多頭人氣似乎漸漸不足。如果人民幣升值，一方面會加大我國進口資源品的能力，另一方面會減少資源品的需求，兩者比較下還是后者力量大些，所以升值對內盤有色金屬、農產品等商品期貨應是利空。

        大盤從周線看各類均線已慢慢靠攏，提示多空力量相當，未來可能等待外力影響后才會大幅震蕩。人民幣升值可能是個契機，股指期貨又可能是個契機，或許未來還有新的事件指引。

        從股指型態看，反彈似乎“不很充分”，達到社保基金所說的3600點似乎符合型態之說。然而從基本面等情況看，卻也未必如此，因本輪大反彈以有色金屬股、基建股、投資股、地產股、汽車股等品種為領頭羊，但目前熱點完全轉向，提示輪炒或結束，除非上述股票再起一波。

        綜上所述，筆者猜測股指或者有些上升空間，但高度或有限，因權重的上述資源股、周期股等“梅開二度”的難度不小。題材股當前位置極高，雖然其或能繼續上漲并拔高股指，但畢竟空間已大不如前。



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