鄭眼看盤：地產股領漲大盤 不可追高

每經記者  鄭步春

　　  滬深股市周二續漲，滬綜指漲0.52%收3069.14點，深綜指漲0.37%報1177.10點，成交量有所恢復，地產、銀行、保險股等藍籌股領漲。很明顯，“兩會”出臺的針對地產行業政策的力度，并不如人們先前所預期的那樣重，所以前期備受壓制的地產股紛紛上漲。

        地產股早在周一就已上漲，但周二漲幅更大。運盛實業連續拉出第二個漲停，其余漲停家數也有所擴大，主流的地產股也出現更明顯的上漲，其中招商地產漲4.5%，保利地產漲4.37%。

        住建部部長姜偉新表示，未來20年中國房價上漲壓力仍然很大，但中央政府抑制房價過快上漲的決心更大。筆者認為，上述表述可能也有助漲作用，雖然有后半句嚴厲的措辭。人民幣升值預期提升也是地產股大漲的重要推手，因近期一些官員和學者的某些言論使人產生有關人民幣升值的聯想。人民幣最近三天升值極微，不到0.01%，但一年期海外無本金交割的人民幣遠匯升了0.22%，幅度不大不小。

        近期筆者屢次推薦了地產股，但本周地產股連漲，投資者也不能過度追漲，因不排除“兩會”后有關地產行業的具體政策方面有些出人意料的利空。這主要是因為樓市方面社會矛盾激化，社會輿論不太可測，所以也不排除政策“口風”有所波動的可能。

        從我們國情來看，以往有太多事例證明，當矯枉如果不能過正時，則不排除下邊的人拿著雞毛當令箭的可能，如此或進一步助長樓市泡沫。遠的不說，就說海南吧，很明顯，海南樓市鬧劇和最初一些官員們所設想的就相去了十萬八千里。毫無疑問，這對政策制定者是一個警示。

        本周稍晚將公布的2月經濟指標有可能是重要政策依據，如果公布的經濟指標較旺或物價較高，那么政策轉向嚴厲的可能性就較大了。即使經濟指標偏熱，但我國短期內加息的幾率不大，這主要是因為人民幣升值預期，因當前中美兩國間利差正在擴大。根據外匯管理局數據，當前中國和美國一年期存款利差達到1.43個百分點，該利差在去年5月份接近零。

        當前市場可能較為擔心2月份的CPI數據，該數據可能在本周四公布。如果加息無法實施，那么調高存款準備金率是重要選項之一，加快央票發行量也是備選方案，當前一年期央票發行量已創出新高，未來還可能接著升高。調高存款準備金率可能對股指構成輕微壓力，因市場對此預期已有所體現，這是一方面。從另一方面來看，迄今已有不少官員就調高存款準備金率吹過風，典型的描述是“這不意味著緊縮”。

        筆者認為，今年的期指、融資融券、國際板等消息漸漸落實，是股指重要影響因素。這些因素可能均對垃圾股不利，所以投資者應充分重視，以免被套。

        后市方面，仍持原先觀點，即先減倉回避本周經濟指標和擴容壓力，然后再視情形決定是否回補。



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