每經記者  王硯丹

        1月6日，雙鶴藥業（600062，收盤價22.97元）一則公告再次將市場的目光聚焦到了閩發證券破產案上。

        1月5日，雙鶴藥業收到閩發證券破產管理人  《關于北京雙鶴藥業股份有限公司部分股東變更情況的函》及福建省福州市中院《民事裁定書》。據此雙鶴藥業獲悉，2009年12月12日，閩發證券第二次債權人會議審議通過了閩發證券破產管理人提交的閩發證券第一次破產財產分配方案，管理人擬將閩發證券及其通過其他主體名義合計重倉持有的部分雙鶴藥業股票以實物分配的方式清償債務。

        此次分配的雙鶴藥業股份數額合計8340.72萬股，通過1095個證券賬戶合計持有，占雙鶴藥業總股本的14.51%。其中單個證券賬戶持有數額最高者為129.46萬股，將按照相關債權人的債權額比例進行分配，共涉及債權人150戶。債權額度最高者可分得雙鶴藥業股票1400.84萬股，債權額其次的兩家債權人可分得雙鶴藥業股票501.01萬股和453.51萬股。

        按照昨日雙鶴藥業收盤價22.97元計算，這8340.72萬股市值高達19.16億元，而前三名債權人將分別獲得市值3.22億元、1.15億元和1.04億元的股票。

雙鶴藥業股東大變身

        雙鶴藥業并未詳細披露這150家債權人的名單，不過毋庸置疑，在這8340.72萬股股權完成交割以后，雙鶴藥業的股東將發生翻天覆地的變化。

        三季報顯示，9月30日時，公司控股股東北京醫藥集團有限責任公司持股數為2.34億股，占公司總股本的49.12%；而第二大股東中國太平洋忍受保險股份有限公司的一款個人分紅險產品持股數為772.87萬股，占比為1.62%。這就意味著在完成股權交割以后，閩發證券的債權額度最高者將成為雙鶴藥業第二大股東，而債權額度第二、第三者也將進入雙鶴藥業十大股東行列，成為其第六大和第七大股東。

        不過，從盤面來看，雙鶴藥業股價并沒因此消息受太大影響。在1月6日（周三）發布公告當天，雙鶴藥業一路震蕩放量走低，以下跌4.88%收盤，全天成交1123.14萬股，換手率達到3.56%。周四公司股價再次小跌1.30%；周五則觸底回升，逆市上漲1.14%。

        中信證券研究部醫藥組指出，閩發證券債權人所獲得的雙鶴藥業股票在近期完成過戶，短期會對雙鶴藥業股價產生一定壓制。但從基本面來看，雙鶴藥業各項業務經營非常穩定，目前公司股價對應2010年動態市盈率僅有23倍，估值不高，屬于安全范圍。

有利多家上市公司

        而對于閩發證券的150余家債權人來說，此次閩發證券破產財產分配方案出臺無疑是好事。

        據《每日經濟新聞》記者不完全統計，目前上市公司中閩發證券的債權人至少有萬好萬家（600576，收盤價18.20元）、片仔癀（600436，收盤價39.15元）、振華科技（000733，收盤價14.04元）、金陵藥業（000919，收盤價11.80元）、東方創業（600278，收盤價12.45元）等，這些公司多數已經在前幾年就將對閩發證券的債權全額或者大部分計提了減值。

        以片仔癀為例，2003年8月，片仔癀將暫時閑置募集資金1億元中的6000萬元通過閩發證券進行國債投資。2004年8月國債投資協議到期時閩發證券已經危機四伏，片仔癀的資金未能收回。2008年9月26日，片仔癀申報對閩發證券的債權總額為1.52億元，其中包括本金6000萬元、尚未支付的投資收益224萬元和違約金8975.01萬元。而最終閩發證券破產管理人確認的片仔癀債權本金5424.66萬元，利息和債權總額待定。

        根據片仔癀2009年半年報，目前片仔癀將對閩發證券債權掛賬其他應收款，原值5406.31萬元，已經計提壞賬準備4401.14萬元。

        此外，振華科技、金陵藥業、東方創業等也將對閩發證券的債權計入其他應收款，原值分別為4000萬元、2000萬元和2816.72萬元；這些債權形成的原因均與委托理財有關。振華科技對其中3500萬元債權計提了壞賬準備，而金陵藥業和東方創業則全額計提壞賬。

        昨日（8日），《每日經濟新聞》記者致電上述上市公司，欲對閩發證券此次債權分配進行詳細了解。

        振華科技董秘齊靖表示，他們參加了債權人大會，不過雙鶴藥業股權的具體分配方案尚未出來，他們也還未收到書面性質文件，若公司得到有關通知會第一時間公告。而東方創業工作人員也表示，目前尚不清楚公司能拿到多少雙鶴藥業股票，而即使拿到了恐怕也不能全額抵償債權，并且由于雙鶴藥業市價在不斷變化，因此最終能抵償多少債權還是未知數。

        不過，有財務人士指出，由于大多數上市公司已將對閩發證券的債權全額或者大部分計提了壞賬準備，因此在雙鶴藥業股權完成交割以后，這些上市公司可以將其壞賬準備中的一部分或者全部轉回，從而增厚當期利潤。



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