每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股周四創(chuàng)出本輪反彈以來(lái)新高，滬綜指漲1.56%報(bào)2853.90點(diǎn)，深綜指漲0.84%報(bào)940.85點(diǎn)，成交量繼續(xù)放大。

        周三盤(pán)后證監(jiān)會(huì)否認(rèn)當(dāng)天關(guān)于  “三金藥業(yè)與萬(wàn)馬電纜已獲IPO批文”的傳言；周四盤(pán)中卻傳這兩新股仍將發(fā)行，并在盤(pán)后得到證實(shí)，不過(guò)只有桂林三金一家發(fā)行。

        仔細(xì)看，證監(jiān)會(huì)的澄清沒(méi)錯(cuò)，傳言與事實(shí)不符，因?yàn)橹苋牡拇_未下發(fā)；從另一方面看，傳言雖然和事實(shí)有出入，但似乎也是有依據(jù)的。筆者認(rèn)為投資者不妨研究一下這次有關(guān)IPO的前后各種消息，在A股市場(chǎng)對(duì)消息應(yīng)該仔細(xì)辨認(rèn)，稍不留神就可能出現(xiàn)“理解錯(cuò)誤”。近期經(jīng)常有IPO方面的傳言，傳言來(lái)時(shí)，大盤(pán)就跌一些，傳言沒(méi)落實(shí)就漲回來(lái)，然后再一次循環(huán)，久而久之，市場(chǎng)就漸漸習(xí)慣了，最終消息對(duì)市場(chǎng)的影響就會(huì)完全消化，至少在短期內(nèi)會(huì)是這樣。

        筆者認(rèn)為，如果不出意外，IPO在初始階段應(yīng)是很小心的，數(shù)量和規(guī)模會(huì)盡量“克制”，管理層有極大動(dòng)機(jī)寬慰市場(chǎng)，既達(dá)到恢復(fù)發(fā)新股的目的，又不至于沖擊了市場(chǎng)。從中線來(lái)看，這種小心呵護(hù)卻很難始終保持，不排除未來(lái)擴(kuò)容漸漸提速的可能。

        新股擴(kuò)容在初始階段頂多是心理影響，而該影響經(jīng)近階段消息面的虛慮實(shí)實(shí)試探后已經(jīng)消化，所以擴(kuò)容在短期內(nèi)應(yīng)不至于沖擊市場(chǎng)，股指還有可能上漲，通過(guò)再漲一程來(lái)繼續(xù)去除投資者的戒心，這也是管理層最愿看到的效果。

        基本面上，從種種跡象看，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)較小，所以投資者未來(lái)應(yīng)有長(zhǎng)期對(duì)抗經(jīng)濟(jì)低迷的準(zhǔn)備，操作中沒(méi)必要假定上市公司業(yè)績(jī)會(huì)快速增長(zhǎng)。從宏觀來(lái)看，投資者對(duì)出臺(tái)后續(xù)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也不能預(yù)期太多，因我國(guó)的財(cái)政情況也要求在這方面留有余地。近期一些稅收方面的政策其實(shí)也暗示了這點(diǎn)。

        世界銀行一些建議聽(tīng)起來(lái)頗為中肯，其調(diào)高了中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)估，從增6.5%升為增7.2%。世界銀行同時(shí)建議中國(guó)“為2010年采取刺激措施留有余地”。世界銀行說(shuō)：“現(xiàn)在說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇還為時(shí)過(guò)早，因增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自政府支出，中國(guó)今年沒(méi)必要，也可能不合適采取更多財(cái)政刺激措施。”

        后市方面，因IPO消息落實(shí)，市場(chǎng)不確定性反而消除，所以短線應(yīng)為利好，股指應(yīng)有繼續(xù)上沖的能力。只是上沖過(guò)程中投資者應(yīng)盡量持有一些大盤(pán)藍(lán)籌股，少碰莊股。對(duì)莊股來(lái)說(shuō)，很有必要采取提前措施，如果他們判斷7月份股指下行，就完全有必要從現(xiàn)在起開(kāi)始減倉(cāng)；而大盤(pán)藍(lán)籌股中機(jī)構(gòu)無(wú)數(shù)，籌碼其實(shí)是分散的，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)很容易在較短時(shí)間內(nèi)撤離，所以他們就沒(méi)有大打提前量的必要。

        從中線來(lái)看，大盤(pán)極可能面臨最后一漲，漲到哪很難講，因這取決于未來(lái)IPO的節(jié)奏。



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